| 本報告以美國次貸問題為主軸,除就課程重點彙整分析次貸問題的原因與發展外,並增列補充截至2008年10月止,美國財金主管與FED為因應次貸問題採行的數項措施；其中鑒於FED於2008年3月啟動的緊急融通機制,係屬長達70年以來FED從未採行的創舉,也因此開啟後續FED對於各機構融通之門,在FED貨幣政策史上極為重要,因此另以專篇說明,以期彙整美國央行各項因應作法,俾供業務參考。本報告除前言外,依序說明美國次貸問題之原因與發展、美國財金主管的因應對策、FED因應次貸問題採行之各項措施、FED對於貝爾史登公司提供緊急融通,以及次貸問題的啟示。本報告獲得啟示,包括：（1）次貸損失問題尚屬可控制範圍,但加上高槓桿金融商品違約問題,以及金融市場全球化的影響,益以主管機關在問題形成之初未能防患未然,導致一場完全失控的金融風暴。（2）投資人過度依賴信評機構,導致嚴重投資損失。（3）金融監理應隨著金融商品發展與時俱進,且主管機關應強化對於非存款機構之監理。（4）當金融市場運作失靈、資金難以流通、銀行信用緊縮時,政府應介入、採行各項新種創新工具積極解決,並應就貨幣政策與財政政策雙管齊下。（5）政府採取必要措施,讓存款人安心,使他們恢復對銀行體系的信心,相信自己資金在穩健銀行體系下,得以安全無虞。（6）政府應設法挹注銀行資金,使金融市場願意重新相互借貸。（7）政府應使銀行及貨幣市場具有足夠資金,持續對企業提供貸款,以促進經濟。（8）政府成為銀行股東或債權人,以長期時間進行資產處分,較能維護納稅人利益（9）央行在金融風暴中扮演更積極的穩定金融角色等（10）FED透過中間機構提供融通,並要求借款機構吸收部分資產損失作法值得參考。 |