| 世界各國專家經研究日本泡沫經濟後認為,日本在高速經濟發展時期的經驗是成功的,但當經濟發展至一定階段,未能及時進行改革及調整,則過去的成功經驗及作法反而會成為制約經濟成長的因素,例如過分強調間接金融,排斥直接金融,將妨礙金融市場的發展特別是資本市場的發展；大企業及大銀行相互持股,雖有利企業之穩定,但副作用很大。綜而言之,過於強調政府干預作用,未注意發揮市場作用,又未能隨時注意微調,到一定時期即會形成大危機,使經濟和金融陷入癱瘓狀態且長時間未能恢復。我國目前經濟持續低迷,民間投資大幅衰退,消費呈現停滯現象,失業率又居高不下,甚至因步入零利率及通貨緊縮時代而出現流動性陷阱的現象,整個民間部門已失去動力,仰賴國際景氣復甦及市場機能自動調息運作又曠日廢時,政府透過擴張性財政政策來剌激景氣,似乎已到箭到弦上,不得不發的地步。在此同時,政府應同時加速配套進行。若只寄望以擴張性財政政策來達到經濟景氣回升的目的,恐將過度樂觀,日本經驗足以為殷鑑。日本除其經濟發展及改革可為臺灣參考、借鏡外,其金融市場的自由化、國際化及新種金融商品的發展亦為亞洲各國的指標,我國隨著利率、匯率管制逐漸解除,各種金融商品及業務的限制漸趨放寬,加大金融資產價格的波動幅度,為規避價格波動所引起的風險,市場須不斷推出各種金融避險工具,將各類金融商品的風險及利潤轉由投資者共同承擔。於此啟始階段,先進國家發展債券衍生性商品應值得學習、效法,並期使我國金融國際化目標得以早日實現。 |