C09404695-「2005CSFBFixedIncome DerivativesBootcamp」心得報告

出國期間

2005-10-16 至 2005-10-29

前往地區

香港

出國人數

共 1 位

基本資料
系統識別號	C09404695
主題分類	財政經濟
施政分類	證券、期貨
計畫名稱	參加CreditSuisseFirstBostomLimited舉辦之CSFBFixedIncomeBootcamp研討會
報告名稱	「2005CSFBFixedIncome DerivativesBootcamp」心得報告
報告日期	2006-04-04
報告書頁數	40

其他資料
出國期間	2005-10-16 至 2005-10-29
前往地區	香港
參訪機關	CreditSuisseFirstBostomLimited,HongKong
出國類別	其他
關鍵詞	信用衍生性商品,信用違約交換,CDS指數債券,基差交易,違約相關性

計畫主辦機關資訊

計畫主辦機關

中央銀行

出國人員

姓名	服務機關	服務單位	職稱	官職等
吳佩珊	中央銀行	外匯局	四等專員	薦任

報告內容摘要
本報告彙整相關資料,說明信用衍生性商品市場中高度成長,且市佔率居首之信用違約交換（CDS）,其中包括產品特色、訂價及策略。影響CDSbasis之因素包括最便宜交割的選擇權、公司債票面利率上調條款、違約交換權利金不小於零、融資成本及風險、交易對手風險及結構型信用商品之發展等。當CDSbasis出現負數,投資人可買入公司債及CDS進行套利(基差交易,basistrading)。此外,可利用股票與債券（CDS）之間的錯定價格進行資本結構套利。近年來金融市場最顯著之發展係允許投資人進行信用風險相關性交易之產品問世–CDS指數債券,CDS指數債券之標準化,有助提高流動性及市場參與度,使金融市場更臻完整。惟目前情況與1980年代中晚期利率衍生性商品發展時相似,信用風險模型化的工程仍有待時間考驗及修正。
前往原始報告頁面：http://report.nat.gov.tw/ReportFront/report_detail.jspx?sysId=C09404695

報告內容摘要

本報告彙整相關資料,說明信用衍生性商品市場中高度成長,且市佔率居首之信用違約交換（CDS）,其中包括產品特色、訂價及策略。影響CDSbasis之因素包括最便宜交割的選擇權、公司債票面利率上調條款、違約交換權利金不小於零、融資成本及風險、交易對手風險及結構型信用商品之發展等。當CDSbasis出現負數,投資人可買入公司債及CDS進行套利(基差交易,basistrading)。此外,可利用股票與債券（CDS）之間的錯定價格進行資本結構套利。近年來金融市場最顯著之發展係允許投資人進行信用風險相關性交易之產品問世–CDS指數債券,CDS指數債券之標準化,有助提高流動性及市場參與度,使金融市場更臻完整。惟目前情況與1980年代中晚期利率衍生性商品發展時相似,信用風險模型化的工程仍有待時間考驗及修正。

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