| 歐洲金融市場是僅次於美國,為全球重要且發展成熟的市場,尤其以法蘭克福與倫敦為歐洲的金融中心。此次應德盛安聯資產管理公司(Allianz DresdnerAssetManagement)與瑞銀環球資產管理公司(UBSGlobalAssetManagement)之邀,分別拜訪其位於德國與英國之資產管理部門,並考察在職者退休金委員會(AssociationofCompanybasedPensionSchemes)及英國倫敦區政府Bexley退休基金之運作,作為我國勞保基金資金管理方法及海外投資業務之參考。首先了解德國退休金制度及退休基金投資概況與英國的退休基金發展趨勢,進而得知資產管理業者如何運用多元產品、衍生性商品、套利等方式搭配計量模型之投資策略,以達控制風險、追求資產報酬之目的；另外由英國區政府退休基金實際委託經營的經驗,可作為勞保基金委託經營之借鏡。綜合本次實地參訪所得資訊,退休金管理應重視負債面與資產面的分析,了解雙方的差距進而在風險與報酬同時考量下,尋求能達成目標之資產配置。在委託經營方面,必須著重基金公司管理的品質、經理人是否有明確的投資風格,研究團隊的經歷等要素,只著重基金經理人過去的績效並非明智之舉。依據本次考察心得,提供六點建議如下:一、衡量資產負債比例,追求長期最適報酬。二、增加勞退基金之提撥額,發展第三層退休金。三、培養財務工程及投資分析專業人才。四、國外委託經營可採絕對報酬之委託類型。五、國外投資時透過專業投資顧問遴選合適的資產管理公司。六、勞保基金提高國外投資比重,降低現金比重。 |