| 奉派參加東南亞國家中央銀行研究及訓練中心（以下簡稱SEACEN）與日本銀行亞洲貨幣合作中心（CeMCoA/BOJ）於汶萊舉辦第1期「總體經濟及貨幣政策管理」課程（CourseonMacroeconomicandMonetaryPolicyManagement）。課程內容主要包括總體經濟帳及通貨膨脹之衡量與預測、匯率制度與貨幣政策之協調及總體經濟失衡之來源與其因應政策以及貨幣政策架構、操作工具、傳遞機能及流動性預測等相關議題。本報告分成兩部分,第一部份說明總體經濟之衡量,主要描述貨幣政策的觀注焦點－國民所得、物價以及涉外幣值穩定的匯率制度；第二部份說明貨幣政策架構與操作策略,包括貨幣政策的目標、機制、操作及傳遞機能,並列出本次課程各參與國家之貨幣政策架構。各國貨幣政策架構有所不同,1990年代至今,通膨目標逐漸成為主流的貨幣政策中間目標,惟各貨幣政策機制均有其利弊,選擇時仍須衡酌各國當時經濟開放程度、金融市場深度、過去貨幣政策的表現及貨幣政策效果的傳遞等因素而定。雖然各界對央行貨幣政策之長期目標應首重物價穩定的看法已逐漸達成共識,長期物價穩定亦已提供較佳經濟表現的基礎,惟物價穩定與金融危機亦可能同時並存,因此,物價穩定並非經濟穩定發展的唯一要件,各國央行仍須審慎觀察其它金融指標,維護金融穩定。 |