| 2007年9月次貸事件使美國面臨嚴重的信用緊絀,2008年雷曼兄弟申請破產保護後,金融動盪加劇,期間聯邦準備理事會(BoardofGovernorsoftheFederalReserveSystem,以下簡稱Fed)數次大幅調降聯邦資金利率,試圖利用傳統利率政策以減緩經濟衰退,然其效果有限；2008年9月中旬起,Fed陸續推出多項非傳統性的量化寬鬆(quantitativeeasing)措施,透過擴大Fed本身的資產規模,直接挹注大量流動性至主要借貸市場,以期有效降低金融失序對整體經濟的傷害。本次參加美國紐約聯邦準備銀行(FederalReserveBankofNewYork,以下簡稱FRBNY)定期舉辦之「美國貨幣政策執行(U.S.MonetaryPolicyImplementation)」研習課程,為期4天半,計有22個國家派員參與。課程重點即聚焦在Fed各項因應金融危機之政策措施,並完整剖析其對於市場流動性風險與貨幣政策執行效率之影響。本報告爰依授課內容分為六大章節,除前言外,第貳至肆章分別闡述金融危機期間,Fed各項因應措施,包括傳統貨幣政策工具、非傳統貨幣政策工具及其他相關措施；第伍章分析政策影響；最後為結語與建議。 |