2009-07-04 至 2009-10-07
共 1 位
| 系統識別號 | C09803183 |
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| 主題分類 | 財政經濟 |
| 施政分類 | 財政金融 |
| 計畫名稱 | 近期各國大規模舉債救經濟對債券市場發展之影響－兼論政府債務管理策略與中央銀行貨幣政策之關連性 |
| 報告名稱 | 近期各國大規模舉債救經濟對債券市場發展之影響－兼論政府債務管理策略與中央銀行貨幣政策之關連性 |
| 電子全文檔 | |
| 報告日期 | 2009-12-31 |
| 報告書頁數 | 86 |
| 出國期間 | 2009-07-04 至 2009-10-07 |
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| 前往地區 |
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| 參訪機關 | 英國倫敦政經學院,劍橋大學,債務管理局,RoyalBankofScotland,BarclaysCapital,HSBC,歐洲央行,德國央行,法國央行,DeutscheBank |
| 出國類別 | 研究 |
| 關鍵詞 | 金融風暴,債務管理,債券市場,貨幣政策,中央銀行 |
| 計畫主辦機關 | 中央銀行 | ||||||||||
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| 出國人員 |
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| 完善的債務管理有助債券市場發展,使政府對融資來源有更多選擇,並緩和國內和國際金融衝擊對實質經濟造成之影響,而健全的債券市場不僅作為傳遞央行貨幣政策訊息的管道,並可反向提供市場訊息,作為擬定貨幣政策的參考。近年來由於金融危機救援成本日益增加,以及經濟衰退引起的稅收下降和支出增加,面對大量融資需求且市場投資者多傾向風險規避,使得各國政府必須調整債務管理策略,包括整合公債發行程序及策略、公債操作策略趨於保守、調整公債銷售方式、增加短期公債發行及吸引外國人投資本國公債等,以致主權債務風險成為關注焦點,未來寬鬆貨幣政策及擴張財政政策退場,恐造成債券殖利率上揚,提高投資人利率及政府再融資風險；此外主要交易商管理制度的良寙,影響市場規模與效率,亦值得重視與檢討。本文謹參考先進國家債務管理制度及債券市場發展經驗,建議我國政府宜加強債務管理及操作功能,鼓勵外國人長期投資本國公債,有關當局可考慮建立類似英國市場管理操作及德國公債價格平滑操作機制,並賡續推動建立公債殖利率曲線,以健全我國債券市場發展。 |
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